Калькулятор NPV и IRR
Чистая приведённая стоимость, внутренняя норма доходности и срок окупаемости проекта по денежным потокам.
Денежные потоки по годам
NPV — чистая приведённая стоимость
—
- IRR — внутренняя норма доходности
- —
- Индекс рентабельности (PI)
- —
- Срок окупаемости
- —
- Дисконтированный срок окупаемости
- —
Как считает калькулятор
Деньги, которые проект принесёт в будущем, стоят меньше тех же денег сегодня: сегодняшние можно вложить под процент. Поэтому будущие потоки приводят к сегодняшнему дню — дисконтируют.
NPV = −вложения + поток₁ / (1 + ставка)¹ + поток₂ / (1 + ставка)² + …
- NPV — чистая приведённая стоимость. Больше нуля — проект приносит больше, чем вложение тех же денег под ставку дисконтирования.
- IRR — внутренняя норма доходности: ставка, при которой NPV равна нулю. Если IRR выше ставки дисконтирования, проект выгоден.
- PI — индекс рентабельности: сумма дисконтированных потоков, делённая на вложения. Больше единицы — проект окупает вложения с учётом стоимости денег.
- Срок окупаемости — когда накопленные потоки сравняются с вложениями. Дисконтированный срок считается по приведённым потокам и всегда длиннее простого.
Срок проекта определяется последним годом, в котором указан поток. Убыточный год вводится со знаком минус.
Пример
Вложения 1 000 000 ₽, ставка дисконтирования 15%. Потоки по годам: 300, 350, 400, 400 и 400 тысяч рублей.
NPV = 216 098 ₽, IRR = 23,32%, PI = 1,22. Простой срок окупаемости — 2,9 года, дисконтированный — 3,9 года. Проект выгоднее вложения под 15% годовых.
Вопросы и ответы
Какую ставку дисконтирования брать?
Доходность, которую те же деньги принесли бы в другом месте с похожим риском: ставку по вкладу или облигациям плюс надбавку за риск проекта. Компании берут стоимость своего капитала. Чем рискованнее проект, тем выше ставка.
Что важнее: NPV или IRR?
NPV показывает выгоду в деньгах, IRR — запас прочности в процентах. При выборе между проектами разного масштаба надёжнее NPV: маленький проект может иметь высокую IRR и приносить мало денег.
Почему IRR не определяется?
IRR существует, когда вложения окупаются хотя бы без дисконтирования. Если сумма потоков меньше вложений, такой ставки нет. При чередовании прибыльных и убыточных лет значений IRR может быть несколько — тогда ориентируются на NPV.
Чем дисконтированный срок окупаемости отличается от простого?
Простой срок не учитывает, что поздние деньги стоят меньше. Дисконтированный учитывает, поэтому он длиннее и ближе к реальности.
Как связаны NPV и инфляция?
Если потоки заданы в будущих ценах, ставка дисконтирования должна включать инфляцию. Если в сегодняшних ценах — берётся реальная ставка, её считает калькулятор реальной доходности.
Расчёт ориентировочный и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или офертой. Точные условия уточняйте у брокера, банка или в налоговой службе.