Стратегии трейдинга: какие бывают и как выбрать свою

Стратегий в трейдинге сотни, а принципиально разных идей за ними немного: цена либо продолжит движение, либо вернётся назад, либо сорвётся с места после события. Всё остальное отличается горизонтом, рынком и деталями правил. Ниже собрана классификация стратегий по сроку сделки и по логике входа, сводная таблица, разбор того, из чего состоит любая система, и порядок выбора и проверки под свой график и капитал. Задача простая: понять, какой тип торговли подходит именно вам, и не потерять на его поиске больше, чем стоит учёба.

Из чего состоит любая стратегия

Торговая стратегия это набор правил, который отвечает на шесть вопросов заранее, до открытия сделки. Если хотя бы на один вопрос ответ звучит как «по ситуации», это ещё не стратегия, а привычка.

1. Что торговать. Конкретный рынок и инструменты: акции первого эшелона Мосбиржи, фьючерс на индекс, валютная пара. От выбора зависят спред, ликвидность, часы торгов и размер гарантийного обеспечения.
2. Когда входить. Условие, которое можно проверить на графике или в календаре: пробой максимума за 20 дней, откат к скользящей средней, выход отчёта компании.
3. Когда выходить с прибылью. Фиксированная цель, частичная фиксация, выход по обратному сигналу или подтягивание стопа за ценой.
4. Где признать ошибку. Стоп-приказ стоит там, где идея сделки перестаёт работать, а не там, где «уже больно».
5. Сколько покупать. Объём позиции считается от суммы, которую не жалко потерять на одном стопе, а не от желания заработать побольше.
6. Когда не торговать. Фильтры: нет сделок перед заседанием ЦБ, в первые минуты сессии, при узком диапазоне или при спреде шире нормы.

Новички обычно тратят 90% сил на второй пункт и почти не думают о пятом. Хотя именно размер позиции решает, переживёт ли счёт серию из десяти убыточных сделок подряд. Расчёт объёма через риск на сделку подробно разобран в статье про управление капиталом, здесь достаточно одного правила: вход без заранее известного стопа и объёма не делается.

Система или чутьё. Стратегии делятся ещё по одному признаку, который часто упускают. Системная (механическая) торговля работает по правилам, которые можно записать и отдать другому человеку или роботу: два трейдера с одним списком правил откроют одинаковые сделки. Дискреционная торговля оставляет решение за человеком. Трейдер смотрит на поведение цены у важных уровней, на то, как быстро выкупают падение и где появляется крупный продавец, и решает сам. Классический пример из истории биржи это чтение ленты сделок, которым славились спекулянты начала XX века.

У дискреционного подхода есть гибкость, но нет статистики: сложно отличить мастерство от удачной полосы. Системный подход скучнее, зато его можно проверить на истории и посчитать. На практике большинство работающих трейдеров держатся посередине: жёсткие правила риска и выхода плюс свобода в выборе момента входа.

Стратегии по горизонту сделки

Первое, что определяет образ жизни трейдера, это сколько длится одна сделка. От горизонта зависят рабочий график, таймфрейм, доля издержек в результате и требования к нервам.

Скальпинг. Сделки длятся от секунд до нескольких минут, цель составляет несколько шагов цены. Скальпер весь день сидит у стакана, а комиссия и спред съедают заметную часть каждой прибыльной сделки. Подробности и расчёт нужной точности есть в отдельном материале о скальпинге.

Внутридневная торговля. Все позиции закрываются до конца торгового дня, ночных рисков нет. Подходит тем, кто может уделять рынку несколько часов в день. Чем интрадей отличается от скальпинга и что на нём торговать, описано отдельно.

Свинг. Сделка живёт от двух дней до пары недель и ловит одну волну движения. Решения принимаются по дневному и 4-часовому графику, на анализ хватает часа вечером. Поэтому свинг-трейдинг часто выбирают люди с основной работой.

Позиционная торговля. Сделки на недели и месяцы, широкие стопы, меньше сделок и больший вес фундаментальных причин движения. Здесь трейдинг уже близок к инвестициям, но с заранее заданным выходом.

Инвестиции. Горизонт в годы, решения по отчётности и оценке бизнеса, стоп чаще заменяется диверсификацией и регулярной ребалансировкой портфеля.

Чем короче горизонт, тем больше сделок и тем сильнее давят издержки. Допустим, сделка туда и обратно обходится в 0,1% от суммы с учётом комиссии и спреда. У скальпера с целью 0,3% на это уходит треть прибыли с каждой удачной сделки. У свингера с целью 5% та же 0,1% забирает пятидесятую часть. Арифметика не запрещает короткие горизонты, но требует от них намного более высокой точности.

Стратегии по логике входа

Горизонт говорит, как долго держать сделку. Логика входа говорит, почему цена должна пойти в нужную сторону. Именно здесь проходит главное различие между стратегиями.

Трендовые

Ставка на продолжение уже начавшегося движения: покупать в растущем рынке, продавать в падающем. Доля прибыльных сделок обычно невысокая, часто меньше половины, зато прибыльные сделки в разы крупнее убыточных. Инструменты: скользящие средние и их пересечения, ADX для оценки силы движения, Parabolic SAR и подтягивание стопа за ценой, MACD. Отдельная статья о торговле по тренду описывает, как определить направление и где входить.

Хрестоматийный пример трендовой системы дал эксперимент 1983 года. Трейдер Ричард Деннис поспорил с партнёром Уильямом Экхардтом, можно ли научить торговле обычных людей. Набранные по объявлению новички получили короткое обучение и жёсткие правила: покупать на пробое максимума за 20 дней (в медленной версии системы за 55 дней), продавать на пробое минимума, объём позиции считать от волатильности. Деньги ученикам дал сам Деннис, и группа заработала на этих правилах значительные суммы. Спор он выиграл.

Контртрендовые

Ставка на возврат цены к среднему после чрезмерного движения. Покупают у нижней границы диапазона, продают у верхней. Такие системы дают высокую долю прибыльных сделок, но маленькую прибыль на каждую, а одна сделка против сильного тренда может стереть результат месяца. Типичные инструменты: RSI и стохастик с уровнями перекупленности, линии Боллинджера, CCI, дивергенции осцилляторов с ценой, уровни Фибоначчи и точки разворота. Лучше всего контртренд работает в боковом рынке, хуже всего на старте сильного движения.

Подвох. Трендовые и контртрендовые системы зарабатывают в противоположных режимах рынка. Первые теряют во флэте, вторые в тренде. Поэтому любая стратегия рано или поздно попадает в «свою» плохую полосу.

Пробойные

Вход в момент, когда цена выходит из диапазона, треугольника или из-за важного уровня: расчёт на то, что накопленная энергия даст быстрый импульс. Пробойные системы родственны трендовым (эксперимент Денниса формально тоже про пробой), но работают раньше, на самом старте движения. Главная беда тут ложные выходы, после которых цена возвращается в диапазон. Как их отсеивать, описано в материале о торговле на пробой.

Событийные

Сделка строится вокруг заранее известного события: заседания ЦБ по ключевой ставке, публикации инфляции, отчёта компании, дивидендной отсечки. Важен не сам факт, а его расхождение с ожиданиями рынка. Риски здесь особые: спред расширяется, стоп исполняется с проскальзыванием, цена может уйти гэпом. Схемы входа до и после события собраны в статье про торговлю на новостях.

Статистические и арбитражные

Эта группа ищет не направление рынка, а устойчивую связь между ценами. Классический арбитраж зарабатывает на разнице цен одного и того же актива: фьючерс к дате исполнения сходится с ценой базового актива, и расхождение между ними можно забрать. Парная торговля берёт две похожие бумаги (два банка, два металлурга), и когда их соотношение необычно расходится, покупает отставшую и продаёт ушедшую вперёд в расчёте на возврат.

Академическая проверка у парной торговли есть: в работе Гатева, Гетцманна и Рувенхорста 2006 года простое правило на американских акциях за 1962–2002 годы давало до 11% избыточной доходности в год до учёта торговых издержек. Но частному трейдеру тут тесно. Явные расхождения цен забирают за доли секунды профессиональные участники с прямым доступом к бирже, а на парную торговлю нужны короткие продажи, учёт ставок по займу бумаг и терпение к долгим расхождениям.

Инвестиционные

Покупка по фундаментальным причинам: недооценка по мультипликаторам, рост бизнеса, дивиденды. Сюда же относятся системные подходы вроде моментума. Работа Джегадиша и Титмана 1993 года показала, что покупка акций-лидеров последних месяцев и продажа отстающих приносила доходность на горизонте от 3 до 12 месяцев. Отбор бумаг под такую задачу описан в отдельном материале про скрининг акций.

Индикаторные стратегии

Стратегии на RSI, MACD, стохастике, скользящих, полосах Боллинджера и других индикаторах это не отдельный класс, а способ формализовать одну из логик выше. RSI с уровнями 70/30 в коридоре работает как контртрендовая система, пересечение скользящих как трендовая, полосы Боллинджера могут работать и так, и так. Сначала выбирается логика, потом инструмент под неё.

Отсюда классическая ошибка: собрать на графике четыре индикатора и входить, когда все согласны. Популярна, например, схема из CCI, стохастика, ADX и MACD с условием «все выше нуля или выше 50». Все четыре считаются из одной и той же цены, поэтому согласие между ними почти ничего не добавляет. Автор похожей системы сам признавал главный недостаток: поток ложных сигналов, как только рынок уходит в боковик.

Сводная таблица стратегий

Таблица показывает простую вещь: у каждой логики есть свой плохой рынок. Слабое место нельзя убрать, его можно только знать заранее и закладывать в размер риска. Если продавец курса обещает систему, которая одинаково зарабатывает во всех режимах, вопрос не к системе, а к продавцу.

Как выбрать стратегию под себя

Выбор начинается не с графика, а с честного ответа о себе. Стратегия, которая противоречит вашему распорядку или характеру, будет нарушаться, и ни одна статистика её не спасёт.

Время. Если рынку есть только вечер после работы, скальпинг и интрадей отпадают сами: они требуют присутствия в торговые часы. Остаются свинг на дневных графиках, позиционная торговля и инвестиции. Если день свободен, выбор шире, но и соблазн торговать лишнее выше.

Капитал. Небольшой счёт плохо совместим с длинными стопами на акциях: при риске 1% от 100 000 ₽ на сделку приходится 1 000 ₽, и широкий стоп оставляет совсем маленький объём. Фьючерсы с гарантийным обеспечением позволяют торговать меньшей суммой, но добавляют плечо и риск принудительного закрытия. На маленьком счёте особенно заметны фиксированные расходы: минимальные комиссии, плата за обслуживание, спред по малоликвидным бумагам.

Характер. Трендовая система требует умения терпеть длинные серии мелких убытков ради редкой крупной прибыли. Контртрендовая, наоборот, приучает к частым мелким победам и проверяет, хватит ли дисциплины вовремя закрыть ту единственную сделку, что пошла против. Человеку, который тяжело переносит пять стопов подряд, трендовая торговля будет даваться через силу.

Короткий набор вопросов, чтобы сузить выбор:

• сколько часов в торговые дни можно реально проводить у терминала, не урывками;
• какую сумму не страшно потерять целиком за время учёбы;
• что тяжелее переносить: долгую серию мелких минусов или редкий, но крупный убыток;
• нужен ли сон без открытых позиций или ночные гэпы приемлемы;
• какие рынки понятны: акции, фьючерсы, валюта.

Ответы обычно сразу отсекают половину вариантов. Из оставшихся стоит взять одну стратегию на одном рынке и держаться её хотя бы несколько месяцев. Перебор систем каждые две недели гарантирует только одно: ни одна из них так и не будет проверена.

Как проверить стратегию до реальных денег

Проверка идёт ступенями, и каждая отвечает на свой вопрос. Пропуск ступени обычно оплачивается депозитом.

История. Правила прогоняются по прошлым графикам: вручную, листая график без подглядывания вправо, или в тестере терминала. Задача проверить, давала ли логика плюс хотя бы в прошлом, причём на разных участках рынка: в тренде, во флэте, в кризисный год. В расчёт обязательно закладываются комиссия, спред и проскальзывание.

Демо. Учебный счёт проверяет то, что история не покажет: успеваете ли вы исполнять правила в реальном времени, не путаетесь ли в заявках, хватает ли терпения ждать сигнал. Как выбрать демо-счёт для акций и фьючерсов и сколько на нём сидеть, описано отдельно.

Малый объём. Затем реальные деньги, но минимальным лотом. Психология на настоящем счёте другая: стоп на 300 ₽ из своих ощущается совсем не так, как на учебном. Объём растёт, только когда результат на малом объёме совпал с тестом.

Метрики. На каждой ступени ведётся учёт сделок, и по нему считаются несколько цифр:

• математическое ожидание: средний результат одной сделки с учётом и прибылей, и убытков;
• профит-фактор: сумма всех прибылей, делённая на сумму всех убытков;
• максимальная просадка: самое глубокое падение счёта от предыдущего пика;
• число сделок: на десятке сделок любая статистика случайна, ориентир от нескольких десятков.

Допустим, за 100 сделок 40 закрылись с прибылью в среднем 3 000 ₽, а 60 с убытком в среднем 1 500 ₽. Ожидание: 0,4 × 3 000 − 0,6 × 1 500 = 1 200 − 900 = 300 ₽ на сделку. Профит-фактор: 120 000 / 90 000 ≈ 1,33. Система прибыльна, хотя больше половины сделок убыточны. Как собирать такие данные и разбирать месяц, показано в материале про дневник трейдера.

Ловушка подгонки. Чем больше параметров перебирается на истории, тем выше шанс найти комбинацию, которая просто запомнила прошлое. Математики Бейли, Борвейн, Лопес де Прадо и Чжу в 2014 году показали это на цифрах: на пяти годах данных достаточно перебрать всего 45 вариантов настроек, чтобы хотя бы один выглядел отлично на истории и провалился на новых данных. Отсюда правило: часть истории откладывается и не используется при настройке, а потом стратегия проверяется на ней один раз. Если результат там резко хуже, это была подгонка.

Почему универсальной стратегии нет

Поиск «грааля», системы без убыточных периодов, стоит новичкам больше денег, чем любая отдельная ошибка. Причин, по которым его нет, несколько, и все они проверяемые.

Первая уже видна по таблице: рынок меняет режимы. Тренд сменяется флэтом, спокойный период волатильным, и каждая логика входа зарабатывает только в части этих режимов.

Вторая причина в том, что работающие закономерности слабеют, когда о них узнают. Макклин и Понтифф в 2016 году проверили 97 опубликованных в научных журналах закономерностей доходности акций. Вне исходной выборки их доходность оказалась в среднем на 26% ниже, а после публикации на 58% ниже, чем в исходных исследованиях. Если так ведут себя проверенные учёными эффекты, то от системы, проданной в чате тысячам покупателей, ждать долгой жизни не приходится.

Третья причина в издержках и исполнении. Стратегия, которая на истории зарабатывает 0,2% на сделку, в реальности может уйти в ноль из-за спреда, проскальзывания и комиссий. Особенно это касается коротких горизонтов.

Наконец, четвёртая: результат делает не только правило, но и человек. Одну и ту же систему двое трейдеров исполняют по-разному, один пропускает неудобные сигналы, другой двигает стоп. Поэтому реальный результат почти всегда хуже теста, и запас на это нужно закладывать заранее.

Рабочая стратегия выглядит буднично: понятная логика, известный плохой рынок, посчитанный риск на сделку и статистика, которая ведётся постоянно. Остальное сводится к дисциплине.