Свечной анализ: как читать японские свечи

Откройте график любой акции в терминале брокера, и почти наверняка он будет нарисован свечами. Зелёные и красные прямоугольники с хвостиками выглядят как азбука Морзе, но в каждой свече зашиты четыре цены и короткая история борьбы покупателей с продавцами за выбранный период. Ниже разобрано, из чего состоит свеча, как читать тело и тени, какие одиночные и составные модели встречаются чаще всего и почему без контекста любая из них стоит немного. Материал пригодится тем, кто только начинает смотреть на графики и хочет понимать, что именно видит.

Откуда взялись японские свечи

Свечи пришли из Японии, с рисовых рынков периода Эдо. В 1730-х годах в Осаке работала рисовая биржа Додзима, где торговали в том числе контрактами на будущие поставки риса. Цены надо было как-то записывать и сравнивать, и японские купцы со временем пришли к способу, который потом назвали свечным графиком.

Основателем метода традиционно называют Мунэхису Хомму, рисового торговца из Сакаты, жившего в XVIII веке. Он действительно много писал о психологии рынка, о страхе и жадности участников. Но историки сомневаются, что сам Хомма рисовал свечи в привычном виде: такие графики, по всей видимости, оформились позже. Так что красивая легенда про «самурая-трейдера» скорее собирательный образ, чем документальная биография.

На Западе свечи стали массовыми после 1991 года, когда вышла книга Стива Нисона о японских свечных графиках (по-русски она издана как «Японские свечи: графический анализ финансовых рынков»). Многие названия моделей, которые сейчас звучат в любом трейдерском чате, пришли именно оттуда, иногда в переводе с японского, иногда в западной переделке. С тех пор свечной график стал стандартом по умолчанию почти в любом торговом терминале, и на Мосбирже, и на валютном рынке, и у криптобирж.

Если коротко, почему свечи победили бары и линейный график: они нагляднее. Цвет и размер тела считываются за долю секунды, без вглядывания в засечки. Чем свечной график отличается от остальных, разобрано в материале про виды графиков.

Как устроена свеча

Каждая свеча описывает один отрезок времени. На дневном графике это торговый день, на часовом час, на пятиминутном пять минут. Отрезок называют таймфреймом, и одна и та же акция на разных таймфреймах рисует совершенно разные картинки. Как выбрать свой, сказано в статье о таймфреймах.

За отрезок свеча запоминает четыре цены:

• цену открытия, то есть первой сделки периода;
• цену закрытия, то есть последней сделки периода;
• максимум, самую высокую цену, по которой прошла хотя бы одна сделка;
• минимум, самую низкую цену за тот же период.

Из этих четырёх чисел строятся все элементы свечи.

В классическом японском варианте растущие свечи белые (полые), падающие чёрные (закрашенные). В современных терминалах чаще зелёный и красный, а в настройках можно поставить любые цвета. Суть от этого не меняется: если закрытие выше открытия, свеча растущая, её ещё называют бычьей; если ниже, падающая, медвежья. Откуда пошли эти звериные прозвища, рассказано в статье про быков и медведей.

Пример. Допустим, условная акция открыла день на 250,0 ₽, поднималась до 252,0 ₽, опускалась до 244,0 ₽ и закрылась на 251,5 ₽. Закрытие выше открытия, значит, свеча зелёная. Тело занимает 1,5 ₽ (от 250,0 до 251,5). Верхняя тень 0,5 ₽ (от 251,5 до 252,0). Нижняя тень 6,0 ₽ (от 244,0 до 250,0). Весь диапазон дня 8,0 ₽. Длинная нижняя тень говорит, что в течение дня цену сильно продавили вниз, но к вечеру покупатели вернули почти всё назад. Это готовый молот, о нём ниже.

Что важно не путать. Свеча показывает, где цена была, но не показывает, в каком порядке. Из одной свечи не понять, сначала цена сходила к минимуму, а потом к максимуму, или наоборот. Для этого нужен график мельче. И ещё: цвет свечи сравнивает закрытие с открытием этой же свечи, а не с закрытием предыдущей. Бывает красная свеча, у которой закрытие выше вчерашнего, если день открылся гэпом вверх и потом немного сполз.

Что можно прочитать по одной свече

Одиночная свеча сама по себе мало что предсказывает, но кое-что о настроении рынка за период рассказывает. Главное здесь соотношение тела и теней.

Длинное тело без теней. Цена открылась у одного края диапазона и закрылась у другого. Одна сторона весь период давила, вторая почти не сопротивлялась. У японцев для такой свечи есть название «марубозу», что значит «бритоголовый»: теней почти нет. Длинная зелёная свеча после затяжного падения привлекает внимание, длинная красная после роста тоже.

Маленькое тело и тени с двух сторон. Цена гуляла и вверх, и вниз, а закрылась около открытия. Это волчок: силы сторон примерно равны, явного победителя нет. В боковике таких свечей полно, и смысла в них немного. После сильного движения волчок уже интереснее, он намекает, что инициатива выдыхается.

Доджи. Свеча, у которой открытие и закрытие совпадают или почти совпадают, тело превращается в черту. Видов доджи несколько:

• обычный доджи с тенями примерно равной длины похож на крестик и означает полную нерешительность;
• доджи «длинноногий» с очень длинными тенями показывает, что за период цену швыряло в обе стороны, а итог нулевой;
• доджи «стрекоза» имеет длинную нижнюю тень и почти никакой верхней: продавцы толкали цену вниз, покупатели вернули её к открытию;
• доджи «надгробие» устроен наоборот, с длинной верхней тенью: рост не удержался.

Сколько процентов считать «почти совпадают», единого правила нет. На ликвидной акции с узким шагом цены точного доджи можно ждать неделями, поэтому обычно доджи называют свечу, тело которой ничтожно мало по сравнению со всем диапазоном.

Молот и повешенный. Маленькое тело у верхнего края свечи, длинная нижняя тень, верхней почти нет. По критерию Нисона нижняя тень должна быть хотя бы вдвое длиннее тела. Форма одна, а названия два, и разница только в том, где свеча появилась. После падения это молот, возможный сигнал разворота вверх. После роста та же фигура называется повешенным и предупреждает о возможном развороте вниз. Цвет тела здесь вторичен.

Перевёрнутый молот и падающая звезда. Зеркальная пара: маленькое тело у нижнего края, длинная верхняя тень. После падения это перевёрнутый молот, после роста падающая звезда. Длинная верхняя тень после роста читается понятно: покупатели пытались поднять цену выше, их встретили продажами, и к закрытию цена вернулась вниз.

Таблица показывает главное правило свечного анализа: одна и та же форма значит разное в зависимости от того, что было до неё. Молот посреди боковика ничего не значит. Молот после падения на полтора десятка процентов, у заметного уровня поддержки, уже повод присмотреться.

Модели из двух и трёх свечей

Составные модели надёжнее одиночных по простой причине: в них есть не только событие, но и реакция рынка на него. Основных моделей немного, остальные десятки названий в справочниках по большей части их вариации.

Поглощение

Две свечи разного цвета, и тело второй полностью закрывает тело первой. Бычье поглощение появляется после падения: небольшая красная свеча, затем большая зелёная, которая открылась ниже или около закрытия первой, а закрылась выше её открытия. Медвежье поглощение устроено зеркально и ищется после роста. Тени при сравнении обычно не учитывают, сравнивают тела.

Логика понятна без мистики. Вчера продавцы ещё контролировали день, сегодня покупатели не просто отыграли падение, а перекрыли его целиком.

Харами

Тоже две свечи разного цвета, но всё наоборот: маленькое тело второй свечи целиком помещается внутри большого тела первой. Слово по-японски значит «беременная», и форма правда напоминает силуэт. Харами говорит не о развороте, а об остановке: после сильной свечи рынок замер в её пределах. Если вторая свеча ещё и доджи, модель называют крестом харами, и её считают более сильным вариантом.

Просвет в облаках и завеса из тёмных облаков

Пара с частичным перекрытием. После падения идёт длинная красная свеча, за ней зелёная, которая открывается ниже минимума красной, а закрывается выше середины её тела. Это просвет в облаках. Зеркальная модель после роста называется завесой из тёмных облаков: зелёная свеча, затем красная, открывшаяся выше максимума и закрывшаяся ниже середины зелёного тела. Если вторая свеча перекрыла первую целиком, это уже поглощение.

Утренняя и вечерняя звезда

Три свечи. Утренняя звезда появляется после падения: длинная красная свеча, затем свеча с маленьким телом (звезда), которая открылась с разрывом ниже, затем длинная зелёная, закрывшаяся глубоко внутри тела первой. Вечерняя звезда зеркальна и ищется на вершине. Если в середине вместо звезды стоит доджи, модель называют утренней или вечерней звездой доджи.

Классические описания требуют разрыва (гэпа) между телом звезды и соседними свечами. На акциях Мосбиржи гэпы случаются регулярно, потому что ночью торгов нет или они идут вяло. На валютном рынке, где торговля почти круглосуточная, разрыв внутри недели редкость, и модель там ищут без него, ориентируясь на маленькое тело в середине.

Три белых солдата и три чёрные вороны

Три длинные зелёные свечи подряд, каждая открывается внутри тела предыдущей и закрывается около своего максимума. Это три белых солдата, сигнал уверенного перехода инициативы к покупателям после спада. Три чёрные вороны устроены зеркально: три длинные красные свечи после роста. Подвох у солдат один: к третьей свече цена часто уже ушла далеко, и вход по закрытию модели оказывается на самом верху короткого броска. Если тени у солдат длинные и тела к третьей свече сжимаются, покупатели выдыхаются прямо на глазах.

Главное, что стоит вынести из этого раздела, укладывается в короткий список:

• модели разворота ищут только после заметного движения, иначе разворачивать нечего;
• бычьи модели имеют смысл после падения, медвежьи после роста, и никак иначе;
• чем крупнее таймфрейм, тем больше вес модели: молот на дневном графике значит больше, чем на минутном;
• модель считается сформированной только после закрытия последней свечи, до этого она может превратиться во что угодно.

Последний пункт новички нарушают чаще всего. Красивый молот за час до конца дня легко закрывается обычной красной свечой без всякой нижней тени.

Почему модель без контекста не работает

Свечные модели хорошо выглядят в учебнике, потому что для учебника подбирают удачные примеры. На живом графике они появляются постоянно, и большинство из них ничем не заканчивается.

Американский исследователь Томас Булковски для книги о свечных графиках проверил 103 свечные модели больше чем на 4,7 млн свечей. У части моделей направление после сигнала совпадало с ожидаемым примерно в половине случаев, то есть на уровне монетки. Лучшие показывали заметно лучшие результаты, но многие из этих «лучших» встречаются так редко, что на них не построишь регулярную торговлю. Сам Булковски об этом предупреждает. Вывод неприятный, но полезный: название модели ещё не сигнал.

Что превращает картинку из свечей в повод для сделки:

1. Место на графике. Модель разворота у сильного уровня весит в разы больше, чем такая же посреди пустого пространства. Как находить такие места, разобрано в статье про уровни поддержки и сопротивления.
2. Предшествующее движение. Разворот возможен только у того, что было. Нужно понимать, какой сейчас тренд и насколько он зрелый, тут поможет материал о том, как определить тренд.
3. Объём. Поглощение на объёме вдвое выше среднего говорит больше, чем такое же на вялых торгах в пятницу вечером.
4. Подтверждение. Многие трейдеры ждут следующую свечу: после молота вход только если цена пошла выше его максимума. Часть движения упускается, зато отсекается часть пустых сигналов.

Свечи хорошо работают в паре с другими инструментами. Например, молот, который появился при касании нижней из полос Боллинджера, даёт два независимых довода за отскок вместо одного. Крупные графические конструкции из множества свечей вроде «головы и плеч» или треугольников относятся уже к фигурам технического анализа, это отдельная тема.

Как выглядит сделка по молоту. Возьмите свечу из примера выше: открытие 250,0 ₽, максимум 252,0 ₽, минимум 244,0 ₽, закрытие 251,5 ₽. Допустим, она появилась после недели снижения и прямо у прошлого минимума. Сделка строится так:

• вход по стоп-заявке чуть выше максимума молота, например на 252,1 ₽: если цена туда не дойдёт, сделки не будет;
• защитный стоп чуть ниже минимума молота, на 243,9 ₽, ведь если цена ушла ниже, вся идея с выкупом продавцов сломалась;
• риск на одну акцию 252,1 − 243,9 = 8,2 ₽;
• при допустимом риске на сделку 2 000 ₽ можно взять 240 акций: 240 × 8,2 = 1 968 ₽.

Обратите внимание: размер позиции определила длина свечи, а не желание заработать побольше. У молота с длинной нижней тенью стоп далеко, поэтому акций получается меньше. Подробнее о том, куда ставить ограничение убытка, рассказано в статье про стоп-лосс.

Как начать пользоваться свечным анализом

Учить наизусть сотню моделей из энциклопедий бессмысленно. Для начала хватит тех, что описаны выше: доджи, молот и его родственники, поглощение, харами, звёзды. Дальше вопрос практики, а не памяти.

Рабочий порядок для новичка выглядит примерно так:

• выбрать один-два ликвидных инструмента и один основной таймфрейм, лучше дневной: на нём меньше шума и есть время подумать;
• сначала отметить тренд и ближайшие уровни, и только потом смотреть на свечи у этих уровней;
• прогнать историю графика назад и честно выписать все найденные молоты и поглощения, включая те, что не сработали;
• посчитать, какая доля сигналов дала движение хотя бы на величину стопа, и только после этого решать, стоит ли модель места в торговле.

Третий пункт отрезвляет лучше любой книги. Глаз сам выхватывает удачные примеры и пропускает неудачные, поэтому в голове модель всегда работает лучше, чем на бумаге.

Свечной анализ входит в более широкий технический анализ и сам по себе стратегией не является. Он отвечает на узкий вопрос: что происходило внутри периода и кто, судя по всему, взял верх. Торговля исключительно по свечам и уровням без индикаторов вырастает в отдельный подход под названием прайс экшн, и там свечи используются уже как часть системы, а не как самостоятельный сигнал.

Свеча честно показывает, что было. Что будет, она не знает.