Дивергенция: как торговать по расхождениям цены и индикатора

Цена обновила максимум, а RSI под графиком остался ниже прошлой вершины. Такая картинка на любом графике появляется раз за разом, и почти в каждом учебнике её называют сигналом разворота. На практике в сильном тренде подобные расхождения идут одно за другим, а цена всё растёт, и тот, кто продаёт на каждом, собирает серию стопов. Ниже разобраны виды дивергенций (классическая, скрытая, расширенная), индикаторы, на которых их ищут, правила подтверждения, расчёт входа, стопа и цели на цифрах и признаки ложного сигнала.

Что такое дивергенция и откуда она берётся

Дивергенция в техническом анализе означает расхождение: цена идёт в одну сторону, а индикатор под графиком в другую. Чаще всего сравнивают вершины и впадины. Цена сделала более высокий максимум, индикатор более низкий, и это расхождение. Если цена и индикатор движутся согласованно, говорят, что индикатор подтверждает движение.

Почему так бывает. Большинство осцилляторов (RSI, стохастик, MACD, CCI) измеряют не саму цену, а скорость её изменения, то есть импульс. Допустим, акция в первой волне роста прибавила 20 ₽ за пять дней, а во второй только 6 ₽ за те же пять дней, хотя и переписала максимум. Цена выше, но рост замедлился, и индикатор импульса покажет вершину ниже прошлой. Создатель стохастика Джордж Лейн формулировал это так: импульс меняет направление раньше цены. Отсюда и вся идея торговли по расхождениям: заметить усталость движения до того, как цена развернётся.

Вторая сторона той же логики менее приятна. Замедление ещё не разворот. Машина, которая сбросила скорость со 120 до 90 км/ч, продолжает ехать в ту же сторону. Тренд может долго идти на затухающем импульсе, а индикатор будет рисовать одно расхождение за другим.

Путаница с терминами. В англоязычной литературе дивергенцией называют любое расхождение, а конвергенцией случай, когда линии цены и индикатора сходятся друг к другу. В русскоязычной трейдерской среде прижилась другая традиция: «дивергенцией» часто называют только медвежье расхождение на вершинах, а «конвергенцией» бычье на впадинах. Ошибки в этом нет, просто разные школы. Ниже везде используется один термин с уточнением: бычья или медвежья дивергенция.

Ещё одна оговорка. Расхождение с индикатором не единственный вид дивергенции. Сравнивать можно цену и объём, два связанных рынка (индекс и его крупнейшие акции, нефть и рубль), но в торговле на графике под этим словом почти всегда понимают расхождение цены и осциллятора. О нём и речь.

Виды дивергенций

Все варианты строятся на сравнении двух соседних вершин или двух соседних впадин. Разница только в том, что делает цена и что делает индикатор.

Логику таблицы легко запомнить по одному правилу: классическая дивергенция работает против текущего тренда, скрытая по тренду.

Классическая: сигнал на разворот

Самый известный вид. Медвежья классическая дивергенция появляется на вершинах восходящего движения: цена переписала максимум, а индикатор нет. Бычья появляется на впадинах нисходящего: цена ушла ниже, а индикатор остановился выше прошлого минимума. Именно так описывали расхождения авторы самих индикаторов, Уэллс Уайлдер для RSI (книга «Новые концепции технических торговых систем», 1978 год) и Джеральд Аппель для MACD.

Классическая дивергенция предупреждает о развороте, но не называет его время. Между появлением расхождения и реальным разворотом может пройти и три свечи, и тридцать.

Скрытая: сигнал на продолжение

Скрытую дивергенцию ищут не на краю тренда, а внутри него, на откатах. Восходящий тренд, цена откатилась и остановилась выше прошлого минимума (тренд цел), а индикатор при этом провалился ниже своего прошлого минимума. Откат вышел по импульсу глубоким, а по цене мелким: продавцы надавили, но сдвинуть цену не смогли. Это повод искать покупку в сторону тренда.

Американский аналитик Эндрю Кардвелл называл те же фигуры на RSI положительным и отрицательным разворотом. Он же сделал из этого выбор, который до сих пор многих удивляет: медвежьи дивергенции он считал явлением бычьего рынка, а бычьи явлением медвежьего. Проще говоря, классическое расхождение против сильного тренда чаще оказывается паузой, а не разворотом, и цена важнее индикатора.

Расширенная: двойная вершина с расхождением

Расширенная дивергенция занимает место между классической и скрытой. Цена делает две вершины примерно на одном уровне (двойная вершина), а индикатор на второй вершине заметно ниже. Покупатели второй раз дошли до того же уровня, но с меньшей силой. Зеркально для двойного дна: цена дважды упирается в один минимум, индикатор на втором касании выше.

Сила у такого сигнала меньше, чем у классического: цена не сделала нового экстремума. Зато он часто совпадает с горизонтальным уровнем, и тогда стоп ставится естественно, за этот уровень. Про двойные вершины и днища как фигуры подробнее в материале о фигурах технического анализа.

На каких индикаторах искать расхождения

Дивергенцию можно найти на любом индикаторе, который колеблется вокруг центра или внутри шкалы. На практике набор короткий.

• RSI самый популярный вариант. Шкала от 0 до 100 со стандартным периодом 14, вершины и впадины на линии чёткие, сравнивать их удобно. Расхождения в зоне выше 70 или ниже 30 обычно смотрят внимательнее остальных.
• MACD с настройками 12, 26, 9 даёт более плавную линию, расхождения на ней реже, но крупнее. Отдельно ищут расхождения на гистограмме MACD, они появляются раньше и чаще.
• Стохастик (14, 3, 3) реагирует быстро и рисует много вершин. Расхождений на нём много, и отбор нужен строже.
• CCI без верхней и нижней границы хорошо показывает выбросы, расхождения на нём частые и часто ломаются в сильном тренде.
• Объёмные индикаторы вроде балансового объёма (OBV) показывают, подтверждает ли новый максимум цены приток объёма. Это скорее фильтр, чем самостоятельный сигнал.

Сами индикаторы, их настройки и остальные сигналы на них разобраны в отдельных материалах: о стратегиях на RSI, о стратегиях на MACD и о стратегиях на стохастике. Как CCI ведёт себя в тренде и почему расхождения на нём обманывают, сказано в статье о стратегиях на CCI.

Про гистограмму MACD есть полезное наблюдение у методистов StockCharts: короткие и мелкие расхождения встречаются на ней гораздо чаще, чем длинные и крупные, а надёжнее те, что формируются неделями и с заметной амплитудой. Гистограмма отстоит от цены на четыре шага: две скользящие, их разница, сигнальная линия и только потом сама гистограмма. Отсюда и её ранние, но частые сигналы.

Как правильно отмечать дивергенцию

Половина «дивергенций» на скриншотах в интернете нарисована неправильно. Несколько правил, которые отсекают явные ошибки:

1. Сравнивать только соседние значимые экстремумы. Вершина с вершиной, впадина со впадиной; между ними должен быть заметный откат, а не две соседние свечи.
2. Точки на индикаторе брать на тех же свечах, что и на цене. Если максимум цены пришёлся на вторник, вершину индикатора смотрят на вторнике или на соседней свече, а не на пятнице.
3. Медвежье расхождение ищут по максимумам цены, бычье по минимумам. Сравнивать максимум цены с минимумом индикатора бессмысленно.
4. Линия на индикаторе, соединяющая две вершины, не должна пересекать сам индикатор между ними. Если пересекает, вершины выбраны неудачно.
5. Чем дальше друг от друга вершины по времени, тем меньше значит расхождение. Если между ними сотня свечей, рынок за это время мог сменить режим несколько раз.

Ещё одно практическое замечание: расхождение считается сформированным только после того, как вторая вершина индикатора уже развернулась. Пока линия растёт, вершина может оказаться выше прошлой, и «дивергенция» пропадёт. Отсюда частая ошибка новичка: продавать на свече, которая ещё не закрылась.

Подтверждение, вход, стоп и цель

Сама по себе дивергенция говорит «внимание», а не «входи». Методисты StockCharts на примере MACD прямо описывают, что надёжная бычья дивергенция подтвердилась пересечением сигнальной линии и пробоем сопротивления. В их же разборе стохастика подтверждением служат пересечение линий %K и %D, выход индикатора за уровень 50 и пробой уровня на цене.

На практике подтверждения делятся на две группы.

Подтверждение на индикаторе. Пересечение сигнальной линии на MACD или стохастике, выход RSI за 50, пробой линии тренда, проведённой по самому индикатору. Такие сигналы приходят раньше, но и обманывают чаще.

Подтверждение на цене. Пробой ближайшего локального максимума (для покупки) или минимума (для продажи), пробой линии тренда, разворотная свечная модель у уровня. Приходят позже, зато отсекают большую часть ложных расхождений.

Логика такая же, как у любого разворотного сигнала: чем дольше ждать подтверждения, тем надёжнее сигнал и тем хуже соотношение прибыли к риску. Это хорошо видно на цифрах.

Пример расчёта сделки

Допустим, на дневном графике условной акции идёт падение. Первый минимум 180,40 ₽, RSI в этот день 24. Затем отскок до 185,00 ₽ и новое снижение до 176,20 ₽, но RSI на втором минимуме только 33. Цена ниже, индикатор выше: классическая бычья дивергенция. Перед падением цена разворачивалась от 198,00 ₽, это ближайшее сопротивление и цель. Лимит риска на сделку 2 000 ₽, акции торгуются лотами по 10 штук.

Вариант 1, консервативный. Вход после пробоя максимума отскока, по 185,10 ₽. Стоп-лосс под вторым минимумом, на 175,80 ₽. Риск на акцию: 185,10 − 175,80 = 9,30 ₽. Объём: 2 000 / 9,30 ≈ 215 акций, округление вниз до лотов даёт 210 акций, риск 210 × 9,30 = 1 953 ₽. Потенциал до цели: 198,00 − 185,10 = 12,90 ₽ на акцию, или 210 × 12,90 = 2 709 ₽. Соотношение прибыли к риску около 1,4.

Вариант 2, агрессивный. Вход на закрытии разворотной свечи сразу после второго минимума, по 178,90 ₽, стоп там же, на 175,80 ₽. Риск на акцию 3,10 ₽, объём 2 000 / 3,10 ≈ 645 акций, после округления до лотов 640, риск 640 × 3,10 = 1 984 ₽. Потенциал 198,00 − 178,90 = 19,10 ₽ на акцию, или 640 × 19,10 = 12 224 ₽. Соотношение около 6.

Цифры агрессивного варианта выглядят соблазнительно, но в нём нет главного: цена ещё не показала, что разворот состоялся. Значительная часть таких входов закроется по стопу, когда падение продолжится и появится третий минимум. Консервативный вход платит за подтверждение худшим соотношением, зато выбивает реже. Какой из двух лучше на конкретном рынке, показывает только статистика своих сделок, а не красота одной картинки.

Что ещё входит в правила сделки:

• стоп всегда за экстремумом, на котором сформировалась дивергенция; если цена его обновила, расхождение отменено;
• цель ставится по графику цены: ближайший уровень поддержки или сопротивления, начало последней волны, высота фигуры, отложенная от точки пробоя;
• если до цели меньше, чем до стопа, сделку лучше пропустить, даже при красивой дивергенции;
• объём позиции считается от расстояния до стопа и допустимого риска, как в примере; подробнее этот расчёт разобран в статье об управлении капиталом.

Для скрытой дивергенции правила те же, только сделка открывается в сторону тренда. Стоп ставится за минимум отката (в восходящем тренде), а целью служит прошлый максимум или продолжение тренда с подтягиванием стопа.

Ложные дивергенции и как их отсеять

Главный источник убытков на расхождениях давно описан. Методисты StockCharts пишут прямо: в сильном восходящем тренде медвежьи дивергенции встречаются постоянно, а в сильном нисходящем бычьи, и разворота за ними не следует. Объяснение простое. Тренд часто начинается с резкого рывка, после которого импульс естественно снижается, а движение продолжается. Индикатор уходит с пиковых значений, но остаётся в зоне роста, и на графике одно расхождение за другим.

Типичная картина: акция в сильном росте, на дневном графике три медвежьих дивергенции подряд на RSI. Трейдер шортит каждую, и каждый раз стоп. После третьей цена всё-таки разворачивается, но к этому моменту счёт уже в минусе, а сил на четвёртую сделку нет.

Что помогает отсеять такие сигналы:

• Направление старшего тренда. Классические дивергенции против тренда старшего таймфрейма пропускаются или торгуются только после пробоя структуры на цене. Скрытые, напротив, берутся именно в сторону старшего тренда. Способы определить тренд по графику и скользящим средним разобраны отдельно.
• Подтверждение на цене. Пока цена не пробила ближайший локальный экстремум, расхождение остаётся предупреждением.
• Место на графике. Дивергенция у сильного горизонтального уровня или на границе канала весит больше, чем расхождение посреди движения.
• Амплитуда и длительность. Расхождение, которое формировалось неделями и с заметной разницей вершин на индикаторе, надёжнее мелкого расхождения на соседних свечах.
• Совпадение на двух индикаторах. Если расхождение видно и на RSI, и на MACD, это немного надёжнее, хотя оба индикатора считаются по одной и той же цене и сильно связаны между собой.

Отдельная ловушка — тройные и четверные дивергенции. Цена делает третий максимум, индикатор третью вершину ниже, и кажется, что сигнал стал сильнее. На деле каждое новое расхождение означает, что предыдущее не сработало. Тренд продолжается, просто медленнее.

Ещё одна частая ошибка связана с младшими таймфреймами. На пятиминутном графике дивергенции рисуются каждые полчаса, и почти все они растворяются в шуме. Чем меньше таймфрейм, тем больше нужно подтверждений и тем меньше стоит сам сигнал. Гэпы добавляют проблем: акция открылась с разрывом после выходных, индикатор скакнул, и расхождение, нарисованное в пятницу, к понедельнику потеряло смысл.

Наконец, подгонка. На истории дивергенции всегда выглядят убедительно, потому что глаз выбирает сработавшие и пропускает остальные. Честная проверка выглядит иначе: пролистать год графика, отметить все расхождения по своим правилам, включая неудачные, и посчитать результат. Сделать это лучше на истории и на демо-счёте, прежде чем ставить деньги.

Итог: дивергенция показывает, что движение теряет силу, но не говорит, когда оно закончится. Сделку делают цена и уровень, индикатор только подсказывает, где их искать.