Пункт и пип: что это и как считается

Курс евро к доллару сдвинулся на 0,0025, индекс Мосбиржи упал на 46 пунктов, ставку снизили на 50 базисных пунктов. Три новости, и в каждой своя единица измерения. Новичок обычно знает, что «пункт» это какое-то маленькое движение цены, но не знает, сколько оно стоит в рублях или долларах. Ниже разобраны шаг цены акций и облигаций, стоимость шага на фьючерсах, пункты индекса, базисные пункты в ставках, пип и пипетка на валютном рынке и формулы стоимости пипа для разных пар. Без этой арифметики невозможно заранее понять, во что обойдётся стоп и сколько принесёт движение цены.

Пункт, тик и шаг цены: одно слово, разные смыслы

Пунктом на рынке называют единицу, в которой измеряют изменение цены. Какая именно это единица, зависит от инструмента. У слова «пункт» на рынке как минимум три значения:

• изменение в четвёртом знаке после запятой, то есть 0,0001 курса: так меряют движение большинства валютных пар;
• один процент, когда речь о процентных ставках: ставка выросла с 8% до 9%, значит, она прибавила один пункт;
• минимальное изменение цены, которое вообще возможно на конкретной площадке.

Третье значение на бирже обычно называют шагом цены, а в трейдерском жаргоне тиком. Шаг задаёт сама биржа для каждого инструмента. Дробнее его цену в заявке не поставить, поэтому шаг определяет и минимальный спред между лучшими ценами в стакане.

Путаница начинается, когда слово «пункт» переносят с одного рынка на другой. Пункт индекса не равен пункту валютной пары, а «пункт» в новостях о ставке ЦБ вообще означает процентный пункт. Поэтому дальше каждый случай разобран отдельно, с расчётом.

Итог: пункт сам по себе ничего не стоит. Деньги появляются, только когда пункт умножают на объём позиции.

Шаг цены акций и облигаций на Мосбирже

На фондовом рынке всё считается в рублях, и шаг цены у каждой бумаги свой. Он зависит от уровня цены акции: у дешёвых бумаг шаг дробнее, у дорогих крупнее. Вот как это выглядело в основном режиме торгов на начало октября 2026 года:

Шаг и лот биржа может менять, поэтому перед сделкой их стоит сверять в карточке бумаги у брокера.

Расчёт простой: стоимость шага на один лот равна шагу цены, умноженному на число бумаг в лоте. Допустим, куплено 50 лотов условной акции с шагом 0,01 ₽ и лотом 10 штук. Один шаг цены меняет стоимость позиции на 0,01 × 10 × 50 = 5 ₽. Цена прошла 120 шагов (1,20 ₽ на акцию), позиция подорожала на 600 ₽. Проверка другим путём: 1,20 ₽ × 500 акций = 600 ₽. Сходится.

С акциями слово «пункт» почти не используют, цену называют прямо в рублях и копейках. Сказать, что Сбербанк вырос на 300 пунктов, можно, но так говорят разве что брокерские роботы в рассылках. Подробнее о том, как устроены лоты, режимы и заявки на фондовом рынке, в статье о биржевой торговле.

Облигации: цена в процентах от номинала

У облигаций цену указывают не в рублях, а в процентах от номинала. Для ОФЗ номинал 1 000 ₽, а шаг цены 0,001% от номинала. В рублях это 1 000 × 0,001 / 100 = 0,01 ₽, одна копейка на облигацию.

Допустим, ОФЗ стоит 92,250% от номинала, а через неделю 92,750%. Цена выросла на 0,5 процентного пункта, это 500 шагов по 0,01 ₽, то есть 5 ₽ на каждую облигацию. На 200 облигаций выходит 1 000 ₽. Проверка: 1 000 ₽ × 0,5 / 100 × 200 = 1 000 ₽. Всё верно.

Фьючерсы: шаг цены и стоимость шага

На срочном рынке пункт впервые становится по-настоящему важным. Цена фьючерса часто выражена не в рублях, а в пунктах индекса, долларах за баррель или рублях за весь лот. Чтобы перевести движение в деньги, биржа публикует в спецификации два числа: шаг цены и стоимость шага в рублях. Что такое сам фьючерс, как устроены гарантийное обеспечение и вариационная маржа, разобрано отдельно. Здесь только арифметика.

Параметры ближайших контрактов (исполнение в декабре 2026 года) по данным Мосбиржи на начало октября 2026 года:

Формула одна для всех контрактов:

Результат = (изменение цены / шаг цены) × стоимость шага × число контрактов

Допустим, куплены 2 контракта на индекс РТС, цена прошла 1 000 пунктов вверх. Это 1 000 / 10 = 100 шагов. Каждый шаг стоит 16,69678 ₽, значит, 100 × 16,69678 × 2 ≈ 3 339 ₽. Проверка: на один контракт 1 669,68 ₽, на два вдвое больше, 3 339,36 ₽.

С нефтью то же самое. Фьючерс на Brent вырос на 1 $ за баррель: это 100 шагов по 0,01 $. На контракт выходит 100 × 8,34839 ≈ 835 ₽. Проверка через лот: 1 $ × 10 баррелей = 10 $, при курсе около 83,5 ₽ за доллар это те же 835 ₽.

Почему стоимость шага плавает. У RTS и BR цена считается в пунктах или долларах, а деньги на счёте в рублях. Поэтому стоимость шага привязана к курсу доллара. По спецификации РТС она равна 20% от курса доллара к рублю, который биржа определяет по своей методике. Вырос курс, подорожал и шаг. У Si, юаня и MIX стоимость шага фиксирована, они изначально считаются в рублях.

Отсюда практическое правило: прежде чем ставить стоп на фьючерсе, переведите расстояние до него в шаги и умножьте на стоимость шага. Как из этого числа получается размер позиции, разобрано в статье про управление капиталом.

Пункты индекса и базисные пункты

Индексы считают в пунктах. Это условная величина без валюты: индекс Мосбиржи в начале октября 2026 года держался около 2 300 пунктов. Падение на 46 пунктов звучит громко, но от 2 290 это примерно 2%. Поэтому движение индекса полезно сразу переводить в проценты: 46 / 2 290 × 100 ≈ 2,0%.

На срочном рынке пункт индекса получает денежную стоимость. У MIX шаг 25 пунктов стоит 25 ₽, значит, один пункт фьючерса стоит 1 ₽. Цена этого контракта записывается в сто раз крупнее индекса: в начале октября 2026 года расчётная цена декабрьского MIX была 229 575 пунктов. У мини-контракта MXI шаг 0,05 пункта стоит 0,50 ₽, то есть один пункт равен 10 ₽, а цена записывается в масштабе самого индекса: в тот же день 2 295,8 пункта. Получается, что движение индекса на 1% (около 23 пунктов) приносит по MXI около 230 ₽ на контракт, а по MIX около 2 300 ₽. Проверка: в MIX 1% от 229 575 пунктов это 2 296 ₽, в MXI 1% от 2 295,8 это 22,96 пункта × 10 ₽ ≈ 230 ₽. Сходится, MIX ровно в десять раз «тяжелее».

Базисный пункт

Базисный пункт равен одной сотой процентного пункта, то есть 0,01%. В нём меряют изменения процентных ставок, доходностей облигаций и кредитных спредов. В трейдерском жаргоне его называют «бипом», в русских текстах пишут «б. п.».

Пример с реальными цифрами. По данным Банка России, ключевая ставка в начале 2026 года была 16,00%, а к концу июля опустилась до 14,00% и в сентябре осталась на этом уровне. Это снижение на 2 процентных пункта, или на 200 базисных пунктов. Шли к этому не одним решением: ставку снижали шагами по 50 и по 25 б. п. Как работает сама ставка и зачем центральный банк её меняет, тема отдельного разговора.

Главная ловушка тут в разнице между процентом и процентным пунктом:

• ставка снизилась с 16% до 14%: это минус 2 процентных пункта, или 200 б. п.;
• в относительном выражении та же ставка снизилась на 12,5%, потому что 2 / 16 × 100 = 12,5;
• доходность облигации выросла с 14,10% до 14,25%: это плюс 15 б. п., а не «на 0,15%» от доходности.

В новостях эти вещи смешивают постоянно. Фраза «ставка снизилась на 2%» почти всегда означает 2 процентных пункта.

Пип и пипетка на валютном рынке

Пип (во множественном числе в русской речи прижилось «пипсы») пришёл с валютного рынка, где курсы котируются с четырьмя знаками после запятой. Один пип равен 0,0001, изменению в четвёртом знаке. Для пар с японской иеной пип стоит во втором знаке и равен 0,01: курс USD/JPY выглядит как 150,25, а не как 1,5025. Иена дешёвая относительно доллара и евро, поэтому четыре знака после запятой ей просто не нужны. Как читать саму котировку и какая валюта в паре базовая, разобрано в статье про валютные пары.

Электронные площадки добавили к котировке ещё один знак. Пятый знак у большинства пар (третий у пар с иеной) показывает десятую долю пипа, её называют пипеткой. Котировка EUR/USD 1,16505 значит 1,1650 и ещё половину пипа. Откуда берётся этот дробный знак и зачем дилеры его показывают, рассказано в статье о том, как формируются котировки.

Как считать движение в пипах:

Правило одно: разница курсов делится на размер пипа. Для EUR/USD это 0,0025 / 0,0001 = 25, для USD/JPY 0,45 / 0,01 = 45.

Где ошибаются. Самая частая ошибка с пятизначными котировками: считать последний знак пипом. Тогда стоп «на 20 пунктов» превращается в стоп на 2 пипа, и сделку выбивает первым же колебанием. Подливает масла и терминология: в части торговых терминалов «пунктом» называется минимальное изменение цены, то есть пипетка. Перед тем как ставить стоп или тейк в пунктах, проверьте, в каких единицах их считает именно ваш терминал. Разница в десять раз.

С рублёвыми парами на Мосбирже пипов нет вообще. Юань торгуется с шагом цены, который задаёт биржа, и движение считают в копейках.

Лот и стоимость пипа: формулы для разных пар

Пип становится деньгами только вместе с объёмом позиции. На валютном рынке объём меряют лотами. Стандартный лот равен 100 000 единиц базовой валюты, у многих дилеров есть мини-лот (10 000 единиц) и микролот (1 000 единиц). Позиция 0,3 лота по EUR/USD означает 30 000 €.

Базовая формула:

Стоимость пипа = размер пипа × объём позиции в единицах базовой валюты

Результат получается в котируемой валюте, то есть во второй валюте пары. Дальше всё зависит от того, где в паре стоит валюта счёта.

Доллар стоит вторым: EUR/USD, GBP/USD

Самый простой случай. Стоимость пипа на стандартный лот: 0,0001 × 100 000 = 10 $. Она не зависит от курса и не меняется. На мини-лот 1 $, на микролот 0,10 $.

Допустим, куплено 0,3 лота EUR/USD по 1,1650, закрыто по 1,1690. Движение 40 пипов, стоимость пипа 0,0001 × 30 000 = 3 $. Результат 40 × 3 = 120 $. Проверка через курсы: 30 000 € × (1,1690 − 1,1650) = 30 000 × 0,0040 = 120 $. Как в итоговом результате учитываются спред, своп и комиссия, разобрано в статье о расчёте прибыли и убытка.

Доллар стоит первым: USD/JPY, USD/CHF

Стоимость пипа получается в иенах или франках, и её нужно перевести в доллары по текущему курсу пары. Поэтому она плавает вместе с курсом.

• USD/JPY по 150,00: пип на лот 0,01 × 100 000 = 1 000 ¥, в долларах 1 000 / 150 ≈ 6,67 $.
• USD/CHF по 0,8000: пип на лот 0,0001 × 100 000 = 10 франков, в долларах 10 / 0,8 = 12,50 $.

Проверка для иены через сделку: продали 1 лот USD/JPY по 150,00, откупили по 149,00. Прибыль 100 000 × 1,00 = 100 000 ¥, в долларах по курсу закрытия 100 000 / 149 ≈ 671 $. В пипах: 100 пипов × 1 000 ¥ = 100 000 ¥. Сходится, а небольшая разница в долларах (671 $ против 667 $ по курсу 150) как раз показывает, что стоимость пипа зависит от курса в момент пересчёта.

Кросс-пары без доллара: EUR/GBP, EUR/JPY

Сначала стоимость пипа считается в котируемой валюте кросса, потом переводится в валюту счёта через её курс к доллару.

• EUR/GBP: пип на лот 0,0001 × 100 000 = 10 £. При GBP/USD 1,3000 это 10 × 1,3 = 13 $.
• EUR/JPY: пип на лот 0,01 × 100 000 = 1 000 ¥. При USD/JPY 150,00 это 1 000 / 150 ≈ 6,67 $.

Сводка по условным курсам:

Если счёт в рублях, добавляется ещё один пересчёт: 10 $ на пип при условном курсе 85 ₽ за доллар превращаются в 850 ₽. Рублёвая стоимость пипа меняется вместе с курсом рубля, даже если сама пара стоит на месте.

Как стоимость пипа превращается в размер позиции

Обратная задача встречается чаще прямой. Допустим, на сделку по EUR/USD допустимо рискнуть 100 $, а стоп по графику стоит в 25 пипах от входа. Один пип должен стоить не больше 100 / 25 = 4 $. Стандартный лот даёт 10 $ за пип, значит, позиция 4 / 10 = 0,4 лота. Проверка: 25 пипов × 0,0001 × 40 000 = 100 $.

Тот же расчёт показывает, почему крупное плечо опасно. Лот 1,0 вместо 0,4 при том же стопе означает риск 250 $, и на маленьком счёте до маржин-колла остаётся совсем немного пипов. Терминал стоимость пипа считает сам, но понимать, откуда берётся число, полезно: оно отвечает на вопрос, сколько денег стоит каждое движение цены против вас.